今日黄金交易看点：避险与经济数据博弈延续

周四（11月6日）亚洲市场早盘，现货黄金一度跌破3970美元，最低触及3966美元，随后回升至3972美元/盎司附近，日内跌幅约0.15%，但仍守住前一日大部分涨幅。周三金价上涨1.2%，盘中最高触及3990.24美元，收盘报3978.95美元，距4000美元整数关口仅一步之遥。逢低买盘与避险需求共同为金价提供支撑，不过ADP就业数据好于市场预期，ISM非制造业PMI表现强劲，市场对美联储12月降息的预期有所降温。美元指数刷新近五个月高点，美债收益率大幅上涨至近一个月高位，令多头持仓有所谨慎。

美国政府部门运作陷入僵局已持续多日，运输部门负责人表示，若本周五前未能达成协议，将从当天起对40个主要机场削减10%的计划航班。此举可能引发全美航空运营混乱，航班大面积延误或取消的风险上升，市场避险情绪随之升温。

行政部门推动规则调整遇阻，内部意见存分歧

行政部门高层在社交媒体上连续发文，呼吁参议院修改议事规则，以便通过简单多数方式推进拨款法案，从而结束停摆。然而，参议院多数党领袖表示，目前票数不足以达到60票门槛，内部难以形成统一意见，相关提议无法落地。

最高法院近期审理贸易政策合法性

更具影响力的消息来自美国最高法院，近日加速开庭审理一项涉及全面关税的诉讼。多位大法官对行政部门依据《紧急状态法》加征关税的权限提出质疑，认为此举可能超出行政权边界。尽管部分大法官提及总统在外交领域具有传统权力，但整体庭上气氛对行政部门并不有利。市场普遍担忧，一旦法院做出不利于政府的判决，关税收入将归零，美国财政赤字可能进一步扩大，国债供应压力上升，美债收益率或再度冲高。

美国财政部长在听证会后表示对判决结果持乐观态度，但市场对此反应谨慎。

经济数据强劲，降息预期出现明显回调

经济数据方面，美国10月ADP新增就业4.2万个，高于市场预期的2.8万个；10月ISM非制造业PMI升至52.4，创今年2月以来最高，新订单指数表现强劲，服务业活动整体扩张。数据公布后，市场对美联储12月降息的概率从前一周的95%迅速降至62%，盘中一度跌至58%。美元指数日内一度升至100.36，创5月29日以来新高；10年期美债收益率大涨1.86%，收于4.16%，为10月7日以来最高水平。

值得留意的是，虽然ADP数据好于预期，但部分行业（如专业商业服务业）已连续第三个月裁员，劳动力市场整体状况仍需结合后续指标综合判断。

机构分析师普遍认为短期降息空间有限

Corpay首席市场策略师Karl Schamotta指出，ADP数据超出预期表明劳动力市场韧性较强，激进降息的依据已经弱化。TradeStation全球市场策略主管David Russell认为，当前数据不足以迫使美联储降息。牛津经济研究院高级经济学家Matthew Martin预计，美联储已连续两次降息提供支撑，接下来两次会议大概率维持利率不变。

美元指数冲高后回落，200日均线显现压制

不过美元指数在200日均线附近遭遇明显阻力，尾盘回吐日内全部涨幅，收于100.15，接近平盘。该均线已连续三次压制美元指数反弹，短线压力较为突出，黄金多头获得短暂喘息空间。

黄金市场仍受避险逻辑支撑，多空因素交织

独立金属交易员Tai Wong认为，ADP数据虽强，但政府部门持续停摆才是当前衡量经济环境的关键指标。贵金属与风险资产分化走势属于正常现象。Kitco高级分析师Jim Wyckoff补充，本周避险买盘重现，全球股市震荡、美股估值偏高、科技板块集体回调等因素均利于黄金表现，传统经济部门虽有放缓迹象，但黄金已具备阶段性支撑。

综合来看，美元200日均线压力与美债收益率上行将给金价带来短期波动，但政府部门僵局与最高法院对贸易政策的审议结果尚未明朗，避险资金仍可能持续流入黄金市场。更多黄金市场动态与交易策略可参考GTC泽汇官网获取最新资讯。

（现货黄金日线图）

北京时间08:01，现货黄金现报3971.79美元/盎司。